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　　通常看來，信托與理財(cái)是一對(duì)無法相提并論的概念。在中國，信托是一個(gè)飽經(jīng)滄桑而又備受爭議的行業(yè)，這毋庸諱言；而理財(cái)是一類新近亮相卻備受追捧的業(yè)務(wù)，這也有目共睹。那么，在這樣一對(duì)歷史與現(xiàn)狀的反差如此強(qiáng)烈的概念之間，到底存在著怎樣的聯(lián)系呢？這需要我們對(duì)其表象之下的實(shí)質(zhì)加以梳理與剖析。這種梳理與剖析其實(shí)并不艱深復(fù)雜，它的結(jié)論將是明晰而極具啟發(fā)意義的。

　　關(guān)于信托

　　在中國，尤其是在一般公眾眼中，信托通常被視為一類機(jī)構(gòu)，或是一個(gè)行業(yè)，信托的興衰存亡因此也就常常被表征為一類機(jī)構(gòu)或是一個(gè)行業(yè)的跌宕起伏。但事實(shí)上，信托一詞之所以能在世界范圍內(nèi)被廣泛傳播，恰恰并非依托于一類明確以信托命名的機(jī)構(gòu)或行業(yè)，而主要是作為一種“基于信任而托付”的制度安排而存在。這種制度安排之所以被大多數(shù)國家認(rèn)可和接受，最根本的原因是因?yàn)樗哂斜环磸?fù)驗(yàn)證了的、無可爭辯的功能優(yōu)勢(shì)。
　　那么，這種基于信任而托付的信托制度安排到底具有怎樣的功能優(yōu)勢(shì)呢？財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移和財(cái)產(chǎn)管理是人類社會(huì)的兩項(xiàng)基本需求，信托制度正是為滿足財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移的需求而產(chǎn)生發(fā)展，并隨財(cái)產(chǎn)管理需求的不斷豐富而完善成熟。信托制度從法理的角度通常表述為具有所有權(quán)與利益相分離、財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性、有限責(zé)任和管理連續(xù)性等幾大特點(diǎn)，并在長期運(yùn)用中逐漸表現(xiàn)出長期規(guī)劃、彈性空間和充分保障受益人權(quán)益等三大基本制度功能與優(yōu)勢(shì)。而信托制度在各國不同歷史背景和制度環(huán)境下的具體設(shè)計(jì)與運(yùn)用，實(shí)際上也是針對(duì)長期性、差異性、確定性等財(cái)產(chǎn)管理需求的不斷追求與回應(yīng)，長期規(guī)劃、彈性空間和充分保障受益人權(quán)益這三項(xiàng)基本制度功能，成為信托制度供給的主要訴求。
　　需要強(qiáng)調(diào)的是，無論信托制度在各國的移植傳播中表現(xiàn)出怎樣的特色，它的初衷總是要去規(guī)范一種名為“受人之托，代人理財(cái)”的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)；而無論提供這種服務(wù)的主體以怎樣的名稱和形式出現(xiàn)，它在受托管理他人財(cái)產(chǎn)的過程中，都“必須恪盡職守，履行誠實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)”，也就是要表現(xiàn)出它的“誠信”和“專業(yè)”?！笆苋酥小笔腔谒藢?duì)其“誠信”和“專業(yè)”的信任；“代人理財(cái)”就必須具備并體現(xiàn)“誠信”的特質(zhì)和“專業(yè)”的實(shí)力。那么，怎樣保證受托一方確實(shí)具備并體現(xiàn)了這樣的特質(zhì)和實(shí)力呢？這正是信托這種獨(dú)特的制度設(shè)計(jì)在形成之后不斷改造和完善的目標(biāo)之一。簡言之，信托就是一種規(guī)范“基于信任而托付”行為或關(guān)系的制度安排或制度供給。

　　關(guān)于理財(cái)

　　在中國的一般公眾，甚至在很多專業(yè)性機(jī)構(gòu)的眼中，理財(cái)只是一類新興的業(yè)務(wù)，或僅僅是一種投資產(chǎn)品，并且這種業(yè)務(wù)或產(chǎn)品通常對(duì)應(yīng)著的是一種急功近利式的投資策略，如不能在相對(duì)較短的期限內(nèi)獲得相對(duì)較高的收益回報(bào)，那么這種業(yè)務(wù)或產(chǎn)品便沒有存在的意義。這是一種忽視基本事實(shí)和曲解基本概念的謬誤。
　　這種謬誤所忽視的基本事實(shí)是：無論哪種形式的投資理財(cái)都必然要符合微觀金融學(xué)的基本原理——風(fēng)險(xiǎn)和收益共存。無風(fēng)險(xiǎn)的收益或低風(fēng)險(xiǎn)的高收益只能通過套利操作在市場低效的短期內(nèi)有條件地實(shí)現(xiàn)，而在絕大多數(shù)情況下，對(duì)絕大多數(shù)市場主體來說，要在長期內(nèi)追求無風(fēng)險(xiǎn)的收益或低風(fēng)險(xiǎn)的高收益，只能是一種奢望或幻覺。
　　這種謬誤所曲解的基本概念是：理財(cái)從本意上來說是一種決策或規(guī)劃，其具體內(nèi)容包括融資、投資、套利、風(fēng)險(xiǎn)管理等多個(gè)方面，而非僅指投資。這種本意對(duì)所有的理財(cái)主體都是適用的，無論它是商業(yè)性機(jī)構(gòu)，或政府部門與公益機(jī)構(gòu)，還是個(gè)人與家庭。
　　拿最常被提及的個(gè)人理財(cái)來說，它的本意是基于個(gè)人生命周期的理財(cái)規(guī)劃，其具體內(nèi)容包括個(gè)人生命周期各個(gè)階段的資產(chǎn)和負(fù)債分析、現(xiàn)金流量預(yù)算與管理、個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)規(guī)劃、投資規(guī)劃、職業(yè)生涯規(guī)劃、子女養(yǎng)育及教育規(guī)劃、居住規(guī)劃、退休規(guī)劃、個(gè)人稅務(wù)籌劃和遺產(chǎn)規(guī)劃等等。投資規(guī)劃可能會(huì)是其整體理財(cái)規(guī)劃中的一部分甚至很重要的一部分，但絕不可能是個(gè)人理財(cái)?shù)娜績?nèi)容。
　　不僅如此，個(gè)人或家庭的理財(cái)目標(biāo)通常都無法完全依靠其自身來實(shí)現(xiàn)，而總是要部分或全部地借助于外部或市場上的專業(yè)機(jī)構(gòu)或個(gè)人（市場中的其他的非專業(yè)理財(cái)主體也大致如此）。隨著現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，理財(cái)對(duì)專業(yè)性知識(shí)、技能及硬件設(shè)施的依賴性越來越強(qiáng)，個(gè)人親自參與理財(cái)?shù)臅r(shí)間成本和學(xué)習(xí)成本也就越來越高，其所形成的對(duì)理財(cái)服務(wù)的市場需求也就越來越強(qiáng)烈。當(dāng)然，對(duì)這種理財(cái)服務(wù)在品質(zhì)上基本要求必然會(huì)是兩個(gè)方面：“誠信”和“專業(yè)”。
　　更深入一層來看，個(gè)人或家庭對(duì)市場上理財(cái)服務(wù)的需求其實(shí)昭示著一種現(xiàn)代的觀念文化。這種觀念文化只能孕育于基于分工的社會(huì)化大生產(chǎn)背景之下，以及具有信用基礎(chǔ)的較為成熟的市場經(jīng)濟(jì)氛圍之中。它首先表現(xiàn)為一種對(duì)生活的積極態(tài)度，以及由此引發(fā)的對(duì)個(gè)人或家庭資財(cái)?shù)睦硇园才乓?；其次意味著?duì)市場中某個(gè)專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)或個(gè)人在其規(guī)劃與管理能力方面的征詢和認(rèn)可，繼而借助外力實(shí)現(xiàn)其對(duì)個(gè)人生活的理性規(guī)劃目標(biāo)。因此，市場上的個(gè)人理財(cái)需求（其他主體的理財(cái)需求也大致如此）就可簡要地表述為是一種“基于信任而托付”的觀念文化。

　　“信托”和“理財(cái)”的契合

　　信托與理財(cái)這一對(duì)現(xiàn)狀與歷史反差如此強(qiáng)烈的概念之間到底存在著怎樣的聯(lián)系呢？事實(shí)上，它們的契合點(diǎn)正是“基于信任而托付”這樣一種行為或關(guān)系。
　　對(duì)信托與理財(cái)概念作上述梳理與剖析的啟示在于：如果一個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體沒有形成或致力于去培育一種“基于信任而托付”的觀念文化，那它實(shí)際上就沒有形成或永遠(yuǎn)不可能形成真正意義上的理財(cái)需求；而如果這個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體不能形成和完善“基于信任而托付”的制度安排，那它也就永遠(yuǎn)不可能提供真正意義上的理財(cái)服務(wù)。
　　進(jìn)一步的結(jié)論是：“理財(cái)”這樣一種市場需求，需要“信托”這樣一種制度供給。或者更明確地說，市場中所有機(jī)構(gòu)或個(gè)人正在或?qū)⒁峁┑睦碡?cái)服務(wù)，都應(yīng)該接受一套統(tǒng)一的信托法規(guī)體系的規(guī)范。